蔚來豪言：2026年實現全年盈利，高端純電市場滲透率突破18%

**蔚來豪言：2026年實現全年盈利，高端純電市場滲透率突破18%**

在2025年第三季度財報電話會上，蔚來創始人、董事長兼CEO李斌首次明確提出了2026年實現全年盈利的戰略目標。這一宣言的背后，是高端純電市場滲透率的快速提升、產品結構的持續優化以及供應鏈降本增效的階段性成果。

**高端純電賽道加速滲透，增程式技術份額收縮**

最新數據顯示，30萬元以上高端乘用車市場中，純電車型滲透率從2024年的12%攀升至2025年第三季度的18%，而增程式車型份額同比下滑10%。這一趨勢與蔚來堅持的純電技術路線高度契合。李斌指出：“消費者對高端純電產品的接受度顯著提升，市場心智逐步成熟。”

蔚來的產品布局進一步強化了這一優勢。2026年，蔚來將形成五款中大型及大型純電SUV同售的矩陣，包括樂道L90、全新ES8以及即將推出的三款新車。其中，高毛利“大車”銷量占比的提升被視為推動綜合毛利率突破20%的關鍵。李斌透露，2025年10月單月銷量已突破4萬輛，而2026年上半年有望實現月銷5萬輛的階段性目標。

**BaaS租電方案成稅務優勢，出海策略反向布局**

針對2026年新能源購置稅政策調整，蔚來的BaaS（Battery as a Service）租電模式意外成為“護城河”。由于電池價格不計入稅基，蔚來在稅收成本上具備相對優勢。李斌表示：“政策變化對蔚來的影響有限，我們將保持靈活的應對策略。”

在全球化布局上，蔚來采取了與國內相反的車型投放順序：定位入門的“螢火蟲”系列將率先出海，樂道品牌緊隨其后，而高端蔚來品牌則最后進入海外市場。目前，蔚來已與十余個國家和地區的本地伙伴達成合作，以規避關稅壁壘。

**盈利路徑：技術聚焦與效率優化**

與其他車企追逐AI、Robotaxi等風口不同，蔚來選擇將十一年積累的純電技術、充換電網絡和用戶運營體系轉化為經營效率。2025年第三季度，蔚來整車毛利率已提升至17%-18%，疊加技術服務收入的增長，為2026年盈利目標奠定了基礎。

不過，市場對蔚來的樂觀預期仍存分歧。盡管三季度交付量與營收創歷史新高，股價卻因四季度預虧下跌超6%。分析人士認為，蔚來需在2026年新車密集投放期實現規模與毛利的雙重突破，才能徹底扭轉市場信心。

“我們比任何時候都接近盈利。”李斌的這句話，既是宣言，也是挑戰。