深度丨納斯達(dá)克的鐘聲與旁觀者賈躍亭

2025-02-16 01:58:29 作者：資訊小編

汽車圈有三個未解之謎。第一個是法拉第未來何時量產(chǎn)。第二個是，F(xiàn)F還能活嗎？第三個問題是賈躍亭什么時候回國？美國時間7月22日，F(xiàn)F通過借殼在納斯達(dá)克上市，這是第二個問題答案的一半——上市募集的資金解決了FF的燃眉之急，我們可以繼續(xù)給觀眾講量產(chǎn)的故事。這種生活還在繼續(xù)，但能否長久、高質(zhì)量地生活下去，還是個未知數(shù)。

其實以上三個問題是息息相關(guān)的。畢竟FF只有解決了量產(chǎn)問題，才會活得更好。而FF生活好一點，給賈躍亭債主的分紅會高一點，前者就能還清債務(wù)，摘下老賴的頭銜回國。但這次成功借殼上市真的能讓上述“夢想周期”走下去嗎？

4年跳票，F(xiàn)F值多少錢？

在納斯達(dá)克敲鐘是很多企業(yè)家的夢想，即使是習(xí)慣大場面的賈躍亭也是如此。當(dāng)?shù)貢r間7月22日，F(xiàn)F宣布正式完成與Property Solutions Acquisition corp .的合并交易，并通過反向收購成功登陸納斯達(dá)克。賈躍亭最終以汽車人的身份來到紐約納斯達(dá)克交易中心。

“旁觀者”賈躍亭

遺憾的是，夢只有一半滿。作為FF的靈魂人物，他只能站在舞臺下，在這個歷史性的時刻鼓掌，看著來自不同領(lǐng)域的六位FF外部伙伴完成鳴響儀式。更有甚者，開場僅一小時后，F(xiàn)FIE就爆發(fā)了。

FF與PSAC正式合并后，公司更名為“法拉第未來智能電氣股份有限公司”，股票代碼為“FFIE”，其中I代表智能和互聯(lián)網(wǎng)，e代表生態(tài)系統(tǒng)和電氣。通過此次上市，公司成功募資超過10億美元，并將利用這筆資金在12個月內(nèi)交付未來主義版FF 91（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）。

但是是不是有點晚了？

在業(yè)內(nèi)眾多大牌，尤其是新勢力大牌看來，如今的中國汽車行業(yè)依然為智能汽車留下了一扇窗。例如，何認(rèn)為，智能汽車的爆發(fā)期為2023-2025年，至少有兩年的窗口期。由此看來，上市后一年內(nèi)能實現(xiàn)量產(chǎn)的FF似乎還是能趕上末班車的。

但事情沒那么簡單。現(xiàn)在窗口期留給那些已經(jīng)“在路上”的企業(yè)，讓他們可以利用人才、技術(shù)等領(lǐng)域。從資金、技術(shù)、人才、輿論環(huán)境等方面來看，F(xiàn)F還面臨很多困難，體系搭建非常困難，更談不上蓄勢待發(fā)。

FF 91

2021年1月，F(xiàn)F 91正式發(fā)布。當(dāng)時特斯拉 Model 3（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）還沒有開始交付；蔚來沒有面向大眾消費者的量產(chǎn)車，忙著用EP9在各種比賽中“刷品牌”。小鵬工程車還沒有下線；理想還在“車與家”的時代，忙著造小而美的低速電動車SEV?？梢哉fFF起步還不算晚。

現(xiàn)在2021年已經(jīng)過半，Model 3已經(jīng)成為全球銷量最好的電動車之一。蔚來、小鵬和理想的美股市值已經(jīng)能夠“擊敗”許多傳統(tǒng)車企。而FF呢？在一位員工的朋友圈里，F(xiàn)F 91的白車身和預(yù)量產(chǎn)車已經(jīng)下線n次，但官方量產(chǎn)車卻不見蹤影。

據(jù)FF介紹，F(xiàn)F在加州漢（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）福德的工廠目前已經(jīng)具備量產(chǎn)能力，每年約1萬輛，F(xiàn)F 91將在本次上市后12個月內(nèi)正式量產(chǎn)。這一次，有了10億美元的資金支持，F(xiàn)F應(yīng)該沒有理由再跳票了吧？

“漢福德工廠”

但據(jù)中華全國汽車經(jīng)銷商投資管理有限公司總裁曹鶴表示，所謂“上市募資10億美元”并不準(zhǔn)確，背后應(yīng)該有一些附加條件，并不是那么容易實現(xiàn)的。即使有了這10億美元，曹鶴對FF的未來發(fā)展依然不樂觀?！皬奈磥戆l(fā)展的角度來看，雖然借殼上市是在美國實現(xiàn)的，但FF要想全面重振旗鼓，最終的歸宿還是在中國市場。但在賈躍亭一系列黑歷史的影響下，F(xiàn)F在中國的輿論環(huán)境越來越差?！?/p>

奧威咨詢管理合伙人張俊以也對FF在中國的發(fā)展表示擔(dān)憂?！爸饕袃蓚€問題，首先是融資。即使有人想投資FF，國內(nèi)企業(yè)也不敢大張旗鼓。畢竟FF名聲不好，和他過度捆綁有損企業(yè)聲譽。第二是人才。FF在國內(nèi)很難招到‘大?！墑e的人才。畢竟公司有名氣。如果拿同樣的工資，很難和其他智能電動汽車公司競爭人才?！?/p>

此外，即使FF 91成功量產(chǎn)，對FF來說也只是一劑強心針，可以“吊死你”，卻無法讓企業(yè)“活蹦亂跳”。在李華看來，F(xiàn)F現(xiàn)在走的是和特斯拉之前一樣的路，先推出高端電動車樹立“高端智能電動”的品牌形象，再推出價格親民的產(chǎn)品搶占市場，但特斯拉在2021年就完成了這兩步，這就是目前的“收割”局面。在目前這個節(jié)骨眼上，F(xiàn)F想這樣走已經(jīng)來不及了。

特斯拉用來“建立品牌”的跑車

“特斯拉的股價是什么時候開始飆升的？模型3批量交付后。就算FF 91能在2022年交付，但國內(nèi)售價200萬，誰買得起？面向中端市場的FF 81剛剛開始研發(fā)，而面向低端市場的FF 71要到2022年才會開始研發(fā)。這兩輛車出來，黃花菜就涼了。”李華說。

“智能時代，爭的是數(shù)據(jù)，自動駕駛爭的是里程。即使FF 91的技術(shù)含量極具前瞻性，在量產(chǎn)四年后依然可以保持領(lǐng)先，但特斯拉在這期間積累了多少公里的行駛數(shù)據(jù)？魏萊和小鵬積累了多少？就算FF的車出來晚了，你能跟別人比什么？”

募資10億FF還在需求？

2021年底，在賈躍亭漂洋過海之前，他在微博上分享了申樂隊《海闊天空空》中的一句歌詞——最了解我的人，感謝你一路默默陪伴我，讓我能有一個好故事可講。

時至今日，賈躍亭還在美國講著自己感人的FF故事，但很多自以為很了解他的人都被他搞砸了。比如，與賈躍亭僅僅經(jīng)過6個小時的詳細(xì)討論，孫宏斌就決定以150億元收購樂視。比如只和賈躍亭吃過一次飯，就認(rèn)定周航謙虛有禮，為人可靠。

“樂視的孫宏斌”

這兩個“懂”賈躍亭，曾經(jīng)默默陪伴賈躍亭的人，心態(tài)有什么變化？在公開場合，前者對樂視投資人說:“我要是賠錢，跟我沒關(guān)系，別罵我，我要罵人?！薄拔矣肋h(yuǎn)不會投資FF。”后者甚至寫了一封親筆信，怒斥賈躍亭挪用資金。這兩人的遭遇可以說是賈躍亭投資人和合伙人遭遇的典型例子，但他們吸取的教訓(xùn)似乎對后來者并沒有太大的警示作用。

“易用汽車創(chuàng)始人周航”

“還是有人愿意相信賈躍亭和FF。這些人是自信且風(fēng)險偏好高的投資者?！睆埧∫越忉屃诉@個問題:“從FF的角度來看，平心而論，這個企業(yè)有技術(shù)、有人才、有R&D能力、有具備量產(chǎn)條件的車型。更重要的是，它尊重汽車行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，一步步成長，至少沒有像房地產(chǎn)汽車公司那樣推出15款車。”

“從賈躍亭的角度來看，雖然他現(xiàn)在很失意，但他的能力是毋庸置疑的。他提出的經(jīng)營理念也很有前瞻性。國內(nèi)很多成功的新勢力也借鑒了FF和賈躍亭的經(jīng)驗教訓(xùn)。

除了上述投資人，恐怕還有一些轉(zhuǎn)型迫切的企業(yè)和渴望在新能源汽車行業(yè)有所突破的地方政府愿意冒險進(jìn)入FF。

后者的代表是珠海國資。今年1月27日，F(xiàn)F和PSAC與認(rèn)購方簽訂協(xié)議，認(rèn)購方同意以每股10美元的認(rèn)購價格認(rèn)購7950萬股普通股，合計7.95億美元。其中，1750萬股將由投資者在國內(nèi)某一線城市認(rèn)購，這是當(dāng)時媒體曝光的，該城市指的是珠海。

遺憾的是，根據(jù)PSAC隨后的公告，原本計劃投資FF的中國一線城市在7月11日發(fā)布公告稱，因外匯原因無法完成投資，其投資額度已轉(zhuǎn)移至相關(guān)投資機構(gòu)。雖然投資尚未完成，但FF仍可能將珠海作為中國市場的總部。畢竟，早在2021年底，這家公司就在珠海成立了一家新公司——法發(fā)汽車有限公司，由FF Hong Kong Holding Limited全資控股，法定代表人為賈，注冊資本為2.5億美元。

敢于投資FF的企業(yè)代表是吉利。今年1月29日，吉利控股集團正式與FF簽署框架合作協(xié)議。雙方計劃在技術(shù)支持和工程服務(wù)領(lǐng)域展開合作，并探討吉利與富士康合資提供代工服務(wù)的可能性。更重要的是，吉利還參與了此次FF上市的少量投資。據(jù)坊間報道，此次上市實際上是吉利為FF設(shè)置的“測試”，之后前者將為后者提供4000-6000萬元的投資。

雖然面對媒體的追問，吉利官方對此事的回答是“無可奉告”，但這家公司的態(tài)度其實很明確——通過此次投資，吉利可以獲得FF的智能網(wǎng)聯(lián)和電氣化技術(shù)，并加大在智能電動領(lǐng)域的布局；另一方面，F(xiàn)F可以獲得造車資質(zhì)，獲得資金支持，獲得更多的車輛數(shù)據(jù)，甚至可以基于吉利現(xiàn)有龐大的SEA架構(gòu)，以更短的R&D周期為大眾打造電動車。

只有這種雙贏的局面是建立在遠(yuǎn)見、財力和巨大的勇氣和魄力之上的。畢竟孫宏斌和許家印的例子就在前面。誰能保證吉利未來不會成為討債大軍的一員？

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